Fantômas revient avec une nouvelle idée : imposer aux riches (nobles comme gangsters) un impôt sur le droit de vivre. Débarqués en Ecosse, le commissaire Juve, Fandor et sa fiancée ont pour mission d'attraper Fantômas. Dans un château hanté par les esprits, Juve, censé protéger les propriétaires, est lui-même victime de l'humour macabre de Fantômas, lequel use et abuse de ses masques extravagants et de son rire caverneux. Il malmène le pauvre commissaire Juve en accrochant des pendus dans sa chambre. Quand Fantômas passe, quelqu'un trépasse.
L'inspecteur Juve et ses compagnons commencent à connaître les méthodes diaboliques de Fantômas. Aussi, lorsque le professeur Marchand disparaît mystérieusement, l'étrange personnage masqué est immédiatement soupçonné. Mais Juve et ses acolytes sont pris à leur propre piège. Juve ne parvient pas à mettre la main sur Fantômas, qui s'enfuit dans sa DS volante, traçant un F dans un ciel bleu azur.
Le commissaire Juve tente de tranquiliser la population . Un brillant journaliste et une ravisante photographe publient des << confidences de Fantomas >> Et Fantomas attaque ... Une étrange et maléfique créature vit dans son ombre : Lady Beltham . Malheur à qui se met en travers de leur route ! Bafoués , ridiculisés , kidnappés , séquestrés , nos tois héros : Juve , le journaliste et la jeune photographe vont vivre des aventures terrifiantes .